华泰证券认为，硅料价格短期反弹或至顶部，本轮产业链博弈接近尾声。近期，光伏需求具有较强韧性，2月份组件排产淡季环比提升10%，叠加龙头硅料厂库存策略的改变，节后产业链价格持续上行，但目前来看行业硅料库存明显提升，后续价格上涨并不具有持续性。

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过去两年产业链成本价格高企，大量存量项目进度推迟，随着今年硅料新产能的持续释放，产业链价格下行是必然趋势，需求有望超出预期。光伏ETF基金（516290）跟踪光伏产业指数（931151），覆盖硅料、硅片、电池、组件、逆变器等多个环节，涵盖光伏上中下游全产业链。