自8月底A股反弹以来，沉寂多时的医药股迎来一波上涨行情。从截至9月12日近几个交易日来看，减肥药、多肽药、抗癌药等细分指数均实现了可观上涨。但在这轮上涨行情中，几乎没有公募基金对重点标的提前布局，错失了9月以来涨逾40%的常山药业等大牛股。

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这很可能不是意外，更可能是医药基金投资存在的潜在问题：医药产业发展越来越快，研究壁垒越来越高，长期依赖“人口老龄化”等大逻辑和重仓龙头等大思维，使得大部分医药基金和“减肥药”等细分阶段性行情失之交臂。

与此相对应的是，自8月28日市场反弹以来，公募投研对医药行情的预判也随之改变。其中既有涉及到医药行业景气度，也有涉及到医药产业的环境政策。但和常山药业等医药股的酣畅走势相比，公募投研依然在乐观之中透露出一丝谨慎的观望情绪。