美联储资产负债表的缩减规模在本月料将达到1万亿美元的重要里程碑。然而市场人士警告说，进一步的缩表可能会引发金融市场动荡。美联储在去年5月的FOMC会议上正式宣布，从当年6月1日开始缩表，结束新冠疫情初期以来的超级宽松货币政策。截至本周的8月9日，美联储的投资组合规模自去年5月峰值的8.55万亿美元已下滑9800亿美元。从周度缩减进度来看，有望在本月底前突破1万亿美元。

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量化紧缩（QT）是一条危险且充满不确定性的道路。美联储这一美债市场最大买家的离去，意味着私人投资者需要去吸收比以往更大量的债务供应。这并非美联储首次QT。其上一轮QT于2019年被迫结束，因为当时缩表导致借贷成本急剧上升，美股大跌，市场陷入恐慌。

美联储本轮缩表速度几乎是上一轮的两倍，也在去年引起市场的狂风暴雨，美债美股齐大跌。但美股自去年四季度起开始回暖，并于今年3月在人工智能（AI）的热潮下走出阶段性牛市，从目前来看可以说是“有惊无险”。美债也一度较去年10月走出明显的反弹。