2019年江淮汽车营收为472.86亿元，同比下滑5.6%；归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元。看似扭亏的背后，却难逃实亏的现状。北京商报记者注意到，江淮汽车“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”亏损高达9.78亿元，加上2017年和2018年的扣非净利润分别亏损的9300万元和18.77亿元，已经连续三年扣非净利润为负。

从账面来看，江淮汽车的盈利能力并不强。财报显示，2019年江淮汽车非经常性损益金额合计约10.84亿元，计入当期损益的政府补助约11.17亿元。而自2014年到2019年的六年间，政府补贴在江淮汽车非经常性损益金额的占比中长期处于高位。

江淮汽车收到的政府补贴主要包括“新能源汽车专项扶持基金”“新能源汽车借转补专项资金”等。其中，新能源汽车国家补贴、地方补贴，补助期末账龄均为四年内。根据国家电动汽车补助政策，预计四年内收取补助。截至2019年报告期末，江淮汽车“应收新能源财政补贴资金余额 ”还有38.82亿元。

2019年一季度财报显示，江淮汽车净利润同比下降69.13%。对于下滑原因，江淮汽车方面表示，主要由于非经常性损益政府补助减少。“2019年一季度，江淮汽车政府补助同比减少约3.25亿元。”

“江淮汽车扭亏为盈与政府补贴有很大关系。”颜景辉表示，但在利润背后也存在风险，随着新能源补贴的退坡，企业将面临很大的市场挑战。江淮汽车相关负责人也坦言，公司面临新能源汽车补贴持续退坡风险。