近日,国产运动品牌李宁、安踏先后发布2022年上半年财报。两家对比,安踏以260亿的营收“称王”,几乎相当于李宁的两倍,这依然得归功于其2009年收购的时尚运动品牌FILA(斐乐)。上半年,FILA贡献了超百亿的收入。

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不过,过去三年在“网红营销”下狂奔的FILA,上半年毛利率下滑,加上门店受疫情冲击,增长陷入停滞。因为FILA这只现金增长牛的失速,安踏的营收增速,要比同行业的李宁、特步和361°都低。

同时,安踏也在为“买买买”付出更多成本,其在收购的国际品牌身上,光是广告营销费用和门店员工成本,就是一笔不小的开支,受此影响,净利率也要低于李宁。