美元指数向上突破近十年区间,欧元兑美元接近平价创历史,背后除了常规的美国经济韧性、联储加息、美债利率上行、地缘政治冲突外,更关键的是担忧一次深度和非常规衰退。

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2015年,美元指数中枢从80迅速抬升至95左右,此后一直在90-105的区间内震荡,7月以来美元指数持续走高,最高突破108大关,大有向上突破之势。此轮美元强势的背后,欧元的走低格外引人注目,盘中一度跌破平价线,为2002年后首次。

美元今年以来整体走强,前期美国经济恢复好于欧洲和日本,美联储率先政策转向紧缩,美债利率大幅走高,俄乌冲突带来避险需求,都是推手。但是,我们不认为这些因素是美元指数近期向上突破的核心,更大的可能来自于对一场大衰退的担忧。