近期的机构观点中，不少研报都提到了美国10年期国债收益率大幅上升对A股的影响。中泰证券固收分析师肖雨认为，美债收益率上行的原因可归为疫苗接种加快、1.9万亿美元的美国财政刺激方案持续推进、海外经济快速复苏、近期油价快速上涨等多个方面。
 

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而在全球资金尤其是海外资金看来，美债收益率上行可能对全球资本市场造成较大冲击。如美股方面，1.5%的10年期美债利率已超过当前标普500的股息率。从估值角度看，美股确实存在较大的调整压力。而传导至二级市场，高估值股票对无风险利率的变化更为敏感。

对于A股，天风证券首席宏观分析师宋雪涛表示，沪深市场较受外资青睐的主要是高质量因子（高ROE、高毛利、有合理的PB估值）类股票，如以茅台为代表的“现金流”类消费股。所以，美股高估值科技龙头和A股“核心资产”的走势有相关性。而A股中的科技股和海外科技股的联系主要是市场的风险偏好，和全球流动性的相关性没有那么紧密，A股科技股的估值主要参考国内的信用和流动性水平，因此在本轮下跌中跌幅没有消费股明显。