1月25日，A股白酒龙头贵州茅台大涨近5%，最新收盘价2175元/股，再创历史新高。在茅台带动下，白酒板块又一次集体大涨。Wind数据显示，白酒指数上涨5.39%，板块内泸州老窖、古井贡酒、洋河股份涨停，酒鬼酒、五粮液、水井坊、迎驾贡酒等个股均涨超6%。
 

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进入2021年以来，机构抱团成为市场一大热词，A股也呈现出分化严重的结构性行情。随着抱团股行情日渐升温，不少基金经理也开始提示“抱团”的风险。大成多策略混合（LOF）基金经理戴军认为，部分行业和公司出现趋势性高估，上涨过分依赖于流动性和情绪，值得警惕。

对于资金抱团的原因，在天风证券看来，除了核心资产稳健的基本面以及估值逻辑变迁以外，2019年以来的公募发行规模趋势性提升与核心资产的正向反馈也是重要原因。不过就公募基金持仓情况而言，虽然市值500亿元以上公司还是主战场，但是随着机构持仓向头部公司不断集中，收益率与基准指数相近是必然的，从中获得超额收益的难度也在增加。在天风证券看来，机构想要获得超额收益，有必要开辟新战场，作为储备。