由中国企业改革与发展研究会、网易财经联合主办的2021网易经济学家年会于12月13日在北京举行，本届论坛的主题是《新格局 新开放 新机遇》。

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兴业证券首席分析师王德伦在“资本论坛”环节表示，今年经济复苏一个明显的特点是梯队式恢复。3、4月份复工复产以后生产端恢复很快，供给很快就起来了，5、6月份需求端慢慢起来，7、8月份外需恢复，迅速增长，达到10%左右。从产业结构来看，地产基建快于制造业和进出口，制造业和进出口的投资又快于消费，消费里商品消费快于服务业消费。就是这样一种结构，给了市场上结构性板块的机会。

王德伦认为，从这种梯队式恢复来看，明年需要重视今年跑得慢的板块，整个经济的恢复是一个比较有韧性、有持续性的状态。正是基于此，偏顺周期的、出口链条上的板块在岁末年初还是比较有投资机会的。

此外，王德伦补充说，三到四年左右一次库存周期，2016-2017年上半年补库存，2017-2019年去库存，本来今年应该补库存，结果疫情导致它推迟，推迟不代表不来，所以明年库存周期可能会带动整个板块、整个经济再往上走一走，这也是一个力量。