截至9月末，2020年前三季度A股IPO募资额已达3557亿元，创下10年内的新高；同时IPO家数已达295家，距离IPO高峰期的2017年仅差143家，按当前新股发行速度，IPO家数到年底也将创下10年新高。
 

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但问题是，这会是一场“普惠”的IPO盛世吗？自注册制落地以来，在享受红利之外，VC/PE业界也一直在谈论所谓“分化”的问题。而从种种迹象来看，随着2020年秋天的到来，这场“分化”似乎正从预言变成现实。

上市命悬一线 机构投资者“组团打压”发行价？在十一、中秋“双节”假期前，“压线上市”的上纬新材在投行圈子里引发了一场小地震。上纬新材的发行价被机构投资者压低至2.49元/股，相比于券商投研报告的定价几乎腰斩。它的发行市值仅为10.04亿元，刚刚达到上市标准，发行价只要再低一分钱就会发行失败。

在A股，发行失败基本上被视为不可能之事，它的上一次出现还要追溯到2012年的创业板。当时八菱科技、朗玛信息两家公司先后因为询价机构数量不足导致IPO中止发行。但它们随后都成功地重新发行。