7月6日，市场大幅上涨。截至收盘，上证综指上涨5.71%，沪深300上涨5.67%，创业板指上涨2.72%，上证50指数上涨6.80%，中证500指数上涨4.10%，万得全A上涨4.90%。行业层面，涨跌幅前三名是银行（+9.02%）、非银行金融（+9.01%）和房地产（+7.65%），两市成交额为15654亿元（前值11716亿元），成交额创今年以来新高，陆股通北向资金净流入136.53亿元（前值净流入131.94亿元），北向资金以连续三个交易日净流入超百亿规模。
 

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虽然疫情使得上半年上市公司盈利复苏受到了冲击，但同时也强化了国内货币逆势扩张的逻辑。在政策经济周期框架下，企业盈利是一种货币现象，货币的持续宽松将最终转化为企业盈利的改善。今年上半年，我国M2增速一直维持在较高水平，随着国内复工复产的稳步推进，上市公司盈利也有望重回弱复苏轨道。

过去十年，A股长期不涨的根本原因在于我国经济潜在增长率的长周期下行，经济潜在增长率的长周期下行会恶化市场对于未来经济增长的预期，进而导致“杀估值”现象的发生。作为过去十年间影响我国经济潜在增长率下行的最重要的因素，我国劳动人口增量有望在今年结束长达10年的长周期下行，在未来五年基本持平，这意味着我国经济潜在增长率也有望结束长周期下行，对于股票市场，这意味着过去十年间未曾有过的长牛有望在今年开启。展望后市，随着我国经济潜在增长率结束长周期下行，A股也有望迎来过去十年未曾有过的长牛。而从一个季度左右的中短期来看，“创造”出来的上涨理由证伪或政策收紧风险可能会导致市场波动加大。不过，即便调整幅度较大，投资者仍可积极买入。